建投投资减持江淮汽车2亿元 江淮在这四方面看不到希望
2019-03-27 14:47:49   来源：   评论：0 点击：

#建投投资与江淮

2014年7月，江淮汽车通过吸收合并的方式将江汽集团整体上市，建投投资代表社会资本通过入股江汽集团持有10.83%的股份；

2016年8月，江淮汽车以10.62元/股的价格募集资金净额约45亿元完成定增，建投投资持股比例稀释至8.37%；

2016年9月13日开始，建投投资以13.90—14.14元/股的价格减持了2400余万股，其中通过大宗交易减持了1580万股，将其持股比例减至7.10%；

2019年3月，建投投资计划继续减持股份，自3月12日起十五个交易日后六个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过公司股份总数的 2%。

有业内人士分析，江淮汽车市场表现不佳、净利润持续亏损是建投投资接连减持的主要原因。

根据江淮汽车发布的2018年业绩预亏公告披露，预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润-7.7亿元左右，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-19亿元左右。并且19亿元的亏损是在2018年累计获得政府补贴11.3亿元的情况下完成的。

净利润亏损的同时公司的负债持续不断，根据最新的公告披露，截至去年9月30日，江淮汽车总负债325.84亿元，资产负债率为68.55%，处于高位。

#销量全面下降

2018年江淮汽车共销售整车及底盘462,447台，同比下跌9.48%，其中SUV销量为93,239辆，同比下跌23.16%；MPV销量为55,783辆，同比下跌16.08%，商用车方面，除了多功能商用车和大型客车有所增长外，其余产品均为负增长。

来到今年1月，终于迎来一个小小的开门红，江淮汽车销量（乘用车+商用车）达到53,450辆，同比增长1.94%，终止了自2017年1月至2018年12月连续24个月的同比下滑。但是相比2017年1月60,169辆的销量还是存在大幅缩水。

微涨之后继续大跌， 2月份江淮汽车销量（乘用车+商用车）31,579辆，同比下跌12.57%，环比下跌40.92%。乘用车方面，除SUV外均为负增长；商用车方面，除多功能商用车和大型客车外均为负增长。纯电动乘用车2340辆，同比减少23.23%；出口销量2924辆，同比减少27.23%。

#主力产品生产遇雷

江淮悦字辈产品已经折戟沉沙，瑞风S3、S5和S7纷纷凋零，去年11月份上市的瑞风S4成为江淮汽车的新一代主力车型。只可惜倾尽全力打造了 “一顿操作猛如虎，一看战绩零杠五”的典范，瑞风S4从出生就号称“与大众共线”，上市之初斩获各种“奖项”“头衔”，不论是百度竞价排名还是官网焦点图都占据C位，手握江淮最好的资源但销量平平，根据搜狐汽车销量库数据显示，瑞风S4自去年11月上市至今，月销量（11月至2月）为296、1277、7585、4007辆。上市45天，就宣称订单数量过万，但江淮汽车在产能方面显然没有做好准备，订车周期曾一度逼近半年。

根据出库量（即厂家销量）可以看出，瑞风S4的产能在今年1月已经恢复正常，也就是说全国上百家经销商可以正常采购与增加库存了，并且还有前两个月积压下来的“过万订单”，结果1月份的销量也才仅有七千余辆，完全没有展现出主力车型该有的样子。特别是到了二月份，销量相比一月份几乎拦腰，市场表现与江淮汽车自己展现出的“一手好牌”完全不对等。

还有一点，瑞风S4当之无愧拥有“犹抱琵琶半遮面”的魅力，上市至今近五个月全系产品仍没有全面面市。瑞风S4搭载了1.5T涡轮增压和1.6L自然吸气两款四缸发动机，匹配6MT和CVT两套变速箱，但是其中的顶配车型，即1.5T+CVT车型至今仍未销售，可能说未销售不太严谨，应该是未交付，毕竟有从11月份上市就交订金等车的用户。笔者有幸参加过瑞风S4的试驾，是在上市后的12月份，当时所有试驾车均为1.5T+6MT车型，笔者向江淮方面表示疑问，江淮的工作人员解释为：1.5T发动机与CVT变速箱的匹配还不成熟。